油價供需漸平衡 下半年俄股有撐

第2季疲弱的油價,讓投資人擔憂原油反彈是否告終,也拖累俄羅斯股市近期表現。但近期油價止跌回升,布蘭特原油價格更出現連八漲的走勢,上漲幅度逾10%,進入下半年,法人預期在進入用油旺季,全球原油供需平?速度有機會快於市場預期,油價及俄羅斯股市仍有表現機會。

鉅亨網投顧指出,儘管金融市場上半年延續多頭表現,美股Q2也頻創歷史新高,但去年表現強勢的能源類股卻出現單季下跌5%的表現,凸顯Q2油價的疲弱。日前阿拉伯聯合大公國能源部長表示,Q2原油的需求原本就偏低,進入下半年後,Q3和Q4的需求都會提升,有助原油供需趨向平?。

進一步觀察的油價的表現,布蘭特原油自6月21日以來出現連續八天上漲,波段漲幅逼近一成,近一周標普500能源類股也同步走升,油價可望擺脫上一季的弱勢。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示,從投資角度來看,根據統計,70個主要國家股市中,只有9個國家股市本益比低於過去10年均值,其中俄羅斯股市本益比低了0.3個標準差,為主要新興市場國家中最為便宜者,加上全球油價下跌空間有限,建議較積極投資人可逢低佈局俄羅斯基金。

凱基資源國基金經理人徐靜霞表示,今年來俄羅斯股市在新興市場中表現相對弱勢,主要是受油價疲弱及敘利亞政治風險所影響。徐靜霞表示,俄股最大吸引力為評價,目前股價淨值比(P/B)只有0.67倍,觀察過去20年來,俄股只有博客來網路書店 3%的期間評價低於目前水準,且根據瑞士信貸估計,目前俄股評價反應油價只有每桶35美元的低水準,只要油價維持預期區間,俄股回升機率仍高。

且俄羅斯實質利率仍高,在新興市場中僅次於巴西,未來仍有降息空間,此將有利於利息費用的降低,提升企業獲利,且股息率高達5.7%,高於新興市場的2.4%,油價若持穩可逢低加碼。

安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示,新興歐洲表現較佳的主因為油價上漲提振俄羅斯的表現所致,今年全球經濟溫和成長,預期原油供需可望逐漸平衡,對於俄股更為好消息,然而以波動管理來說,她建議仍以基本面出發,從區域型基金切入,避免重押單一市場的高風險。

(工商時報)

博客來

618電視銷量增溫 Q3面板拉貨回升

根據群智諮詢(Sigmaintell)調查,大陸618促銷檔期液晶電視銷售量達210萬台,相比去年同期成長3.4%,這也是今年以來銷售首度出現正成長的節慶促銷,通路庫存下降到6.5周。下半年品牌廠將加大促銷力道,面板拉貨動能也會有兩位數的成長。

相較於「元春」和「五一」市場低迷的狀況,2017年「618」三周線上銷量年增3.4%達到210萬,分析原因,首先是品牌廠商採購意願減弱,導致面板價格下滑,且面板廠開始策略性補貼下游客戶,因此有了更多博客來的籌碼促銷。

其次,上半年庫存超過8周,618是上半年最後一次促銷機會,各品牌廠商進行最後衝刺,整機價格較4月下降15%,帶動銷量有所回升。

群智諮詢分析,大陸品牌在當地市場上半年銷售達成率很不理想,全年銷售達成率只有31%。特別是互聯網品牌,達成率甚至在20%以下,六大品牌只有35%~40%左右,使得各品牌下半年在本土市場的出貨壓力巨大;618銷量增長提振了品牌信心,廠商在下半年仍然會大力促銷。

今年元春和五一結束後,通路庫存節節攀升,五一後甚至達到8.2周的高水位。618促銷帶動銷售量增長,通路庫存降低至6.5周,庫存水位回到合理範圍,加上第3季進入傳統出貨旺季,預計採購拉貨動力將較第2季明顯回溫。

接下來品牌廠商將為即將到來的十一黃金周、雙11等下半年促銷節備貨,預計第3季出貨力道增強,較前兩季會有兩位數的成長,但由於整機均價仍高於去年同期,預計出貨量相比去年同期可能微幅下跌1.2%。

群智諮詢預測,第3季面板價格微幅下博客來網路書局跌,品牌廠商若想達成年度銷售目標,需進行積極價格促銷,而唯有面板價格的下跌才能刺激第3季面板需求的增加、帶動終端需求恢復。

(工商時報)

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(中央社台北5日電)台北股市今天收盤上漲67.41點,為9092.12點,漲幅0.75%,成交金額新台幣825.98億元。1050805

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